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环保变严染料价格将继续上行

发布时间:2019-02-04 00:56:01  来源:互联网   阅读:0

环保变严,染料价格将继续上行

一、事件概述

闰土股份发布13年一季报,报告期内公司收入9.45亿同比增长13.69%,净利润1.035亿同比增长45.85%,扣非后净利润增速51.49%。公司实现EPS0.27元。业绩超市场预期。公司同时预计中报业绩增速50%-70%,折合EPS0..61元。

二、分析与判断

专利诉讼和解,染料价格开始恢复 年初公司与浙江龙盛专利诉讼开始和解,行业竞争格局开始染料价格开始恢复,分散染料价格由低点的1.7万增加到目前2.3万元/吨。

环保变严,染料景气将好于11年水平 我们认为13年行业景气将好于11年水平,并显著好于12年水平,分散染料价格上涨首先是恢复到正常盈利水平。我们也调研了解到目前环保变严,小的染料厂目前开工不足,这将提升染料行业的景气。我们认为行业景气将超过11年水平。目前来看,由于环保因素,染料价格仍有望继续上行。

三、盈利预测与投资建议

由于近期染料价格上涨超出我们预期

环保变严染料价格将继续上行

,我们上调公司年EPS至1.42、1.95元。按照目前价格测算,闰土股份年化PE仅为10倍,强烈推荐评级。

四、风险提示:染料价格下跌的风险等

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